引言：大家好，欢迎来到金十交易学院《机构微观交易》系列课程第二阶段 - 机构交易实战篇。
今天要给大家带来的是整个阶段的理论基础 - 交易员统计学。作为交易员或者交易者，我们学习大量的经济学、数学、金融学知识，其中属于数学范畴的统计学是分子交易员认为最重要的基础学科。好比是加减乘除之于数学、ABCD之于英语一样。
通过三篇的统计学理论文章，我们希望即便是非数学专业的你也能熟练掌握理解交易员统计学，并能应用于之后的实战交易中。
我们希望能够通过三篇理论，为大家揭示海外机构探索市场的理论演化和迭代，海外的机构交易员培训已经有了完善的培训体系，相信大家跟着这样的体系学习，一定会有所收获。
一、解释“盘感” - 接受市场的随机性
作为机构交易员，学会量化自己的思路非常重要。Think in Numbers，在国外专业自营机构中，是否有量化思路，是甄选交易员很重要的一个环节，也是华尔街交易员培训的重要课程之一。
面对每时每刻的价格变化，以及各类实时新闻时，一个合格的交易员是不应依据模糊的感觉或是猜测来指引自己的交易的。因为交易是个关于概率和精确性的“游戏”，所以你必须训练自己用数字来思考。用概率来量化自己的想法可以帮助交易员更客观地接受并消化市场信息，减少主观臆断。谁会信任一个只“跟着感觉走”的交易员呢？
讲到这里，大家可能会联想到一个带些玄学意味的词 — “盘感”。这里要澄清的是，盘感不仅真实存在而且对交易员很重要，但它并不等同于直觉。
人类的直觉并不如想象中那样完美：每逢困境都能有灵光一线，让困难阻碍迎刃而解。事实上，未受训练的直觉非常容易受到一厢情愿的想法和偏见的干扰，我们的直觉更适用于自己有着丰富经验的事情上。盘感类似于职业运动员的球感、电竞选手的手感，是通过长期训练积累经验形成的一种复杂神经关联的条件反射。
交易员不应忽视盘感的存在，也不能太把自己的直觉当回事。
他们靠的是感觉吗？
二、交易避免“主观性”- 提倡“客观的”统计
当你面对一些重要决定进行思考的时候，例如是否要在今日的新高继续开仓做多，你更应该尝试用数字去估计它。而不是“主观性”的认为价格还会破前高。事实上，任何事情都有可能发生，而我们应该通过“客观的”概率来表达。
主观性占主导的交易，就和购买彩票一样，注定成功概率极低极低！
据说是双色球一等奖的中奖概率
当你要对自己或他人表达你的交易观点时，与其用“有可能”“说不定”“一定能”来模糊地描述，更好的表达方式应当是用数字来给出自己最好的估计值。
接受并适应市场的随机性，是成为一个合格交易员的先决条件。为何要用数字表达自己对市场的观点，这涉及到一个著名随机漫步理论！
三、随机漫步 Random Walk - 统计学中重要理论
1965年，芝加哥大学经济学教授Eugene Fama提出了有效市场假说：假说的前提是股票价格总是正确的，因此市场走势是随机的，没有人能预测市场未来的方向。价格正确的前提是，制定价格的人，一定是理性的，并且掌握充分的信息。
随机漫步理论在同一时期出现，并且与有效市场假说异流同源。该理论以股票市场为切入点，表示股票价格的变动是随机且不可预测的。市场中价格的走向受到多方面因素的影响，一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。
从长时间的价格走势图上可以看到，价格的上下起伏机会差不多是均等的。通常这种随机性被认为是暗示股票市场是非理性的，然而恰恰相反，股价的随机变化表明了市场是正常运作，或者说是有效的。
所有图表分析派都是基于一个假设：股票、期货、黄金、债券等所有投资/投机行为都会受到经济、政治、社会因素影响，而这些因素会像历史一样不断重演，也就是“市场没有新鲜事”。
只要交易员能够预测那些因素支配价格变化，他们就可以通过历史数据预知未来走势。图片趋势、价格、成交量等等反映了市场参与者的心态趋向。这种心态趋向的成因，不关乎他们的收入、年龄、对消息的了解接受消化程度、心态情绪，最终结果全部通过股价和成交量来体现。因此，通过分析图表可以预知未来价格走势。有效市场假说观点也是目前国内个人交易者最为接受的理论，而国外机构交易者更遵从随机漫步理论。
随机漫步理论对图表分析假设持相反意见。随机漫步理论指出，股市内有成千上万精明的参与者，他们每个人都懂得分析，而且市场上流通的信息都是公开的，所有人都会知道，并没有秘密可言。因此市场当前价格就已经有效地反映了供求关系，或者离本身价格不会太远。当前价格或价格区间已经代表了千万精明人士的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕内在价值而上下波动，这些波动是随意而且没有任何轨迹可循。
以2014年原油价格的闪崩为例，我们可以轻易地发现图表分析派的缺陷：
WTI原油价格从$80-$110的震荡区间连续向下破位，在延续几周的跌幅过后价格已经来到2009年的低位。突如其来的页岩油革命带来的强势下跌是历史图表完全无法预测的，它开启了原油交易的全新行情，之前的震荡区间完全失去了参考价值。
四、随机漫步 Random Walk - 揭示市场价格波动的原因
随机漫步理论之所以成为国外机构作为交易员交易能力培训的重要理论，在于随机理论更准确地揭示市场的内在本质，通过以下几点我们更能明白市场价格波动背后的真正原因。
1、新的经济、政治新闻消息是随机的，并无固定地流入市场。
2、这些消息使基本分析人士重新估计有价证券的价值，而作出买卖方针，致使价格发生新变化。
3、因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，有价证券走势推测这回事并不可以成立。
4、既然所有证券在市场上的价格已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利空等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以有价证券现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。
5、既然有价证券是没有记忆系统的，企图用价格波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，肯定会全部失败。因为价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。
有的投资者认为既然市场是随机性的，那么交易学习也就没有了意义，因为任何交易技术可能都是无用的，其实这种想法是错误的，恰恰相反，正是因为市场的随机性，才保证了市场的公平性，而随机性的事件当中会存在概率性，只要我们研究了概率性，就能接受市场的客观性，就能在概率的基础上做交易，而真正避免主观交易。
那作为交易员或者说贪婪的人类，我们一直企图洞悉大自然的奥秘，价格波动的奥秘，在随机漫步中也希望找到一些规律，我们利用什么工具和方法呢？
下期预告：在下一课中，我们告诉大家什么是“钟摆图”什么是“正态分布”。如何使用这些统计中的经典理论去解释价格波动的规律。基于随机漫步理论和有效市场假说，价格的波动范围应当走出一个颇为完美的钟摆型，也就是一个正态分布。下一课我们会为大家详解正态分布的成因，逻辑以及其广泛的应用。
今日寄语：正确的看待市场是个随机的过程，避免“主观性”交易。
各位同学不要忘记了课后练习题。巩固今天的课程内容。我们的课程是循序渐进，一步一步介绍大家“机构微观交易方法”。
课后习题：
1. 与随机漫步相对的理论是什么？
A. 道氏理论
B. 波浪理论
C. 有效市场假说理论
D. 量能共振理论
2. 随机漫步理论描述错误的是？
A. 新的经济、政治新闻消息是随机的
B. 历史数据可以预测未来走势
C. 市场价格波动没有痕迹可循
D. 有价证券没有记忆系统
3．欧元美元今天的涨跌与昨天有关吗？为什么？